比特币从12万美元回落至9万美元，跌幅近30%。本文通过恐惧贪婪指数、技术面、基本面、链上数据及市场周期五维分析框架，揭示当前市场虽处短期熊市修正阶段，但机构持仓

比特币近期承压，但美联储资产负债表稳定及潜在回购操作释放流动性信号。尽管通胀与经济放缓并存，市场对2026年政策转向预期增强，推动比特币等风险资产前景向好。链上

比特币期货出现罕见逆价差结构，结合历史数据与链上分析，显示市场可能处于阶段性底部区域。多位分析师指出，此类信号常伴随恐慌性抛售后的反转机会，当前基差降至4%为20

比特币价格回落至86,000美元下方，受科技板块调整及AI支出过热担忧影响。链上数据显示资产相关性升至六个月高点80%，反映风险资产联动加剧。美联储政策预期变化叠加

在比特币回调与数字资产财库（DAT）模式遭遇重估的背景下，Michael Saylor持续推动战略公司增持比特币，而CoinShares则指出该模式投机泡沫已破裂。市场正经历深度洗牌，未